英國央行將基準利率下調至4.25% 並暗示未來將進一步降息
貨幣政策轉變：英格蘭銀行在經濟逆流中降低利率
英國央行已策略性地將基準利率下調 25 個基點至 4.25%，這是對不斷變化的宏觀經濟挑戰的關鍵回應。這項決定是在政策制定者應對通膨放緩、成長軌跡緩慢以及美國近期關稅措施引發的全球貿易緊張局勢升級等多重壓力之際做出的。
政策機制與基本原理
貨幣政策委員會的五名成員支持將利率降低四分之一個百分點，而兩名反對者則主張更激進地降息 50 個基點。兩名成員保持謹慎立場，傾向利率穩定。此前，3 月通膨率年減至 2.6%，但政策制定者仍對即將發生的能源驅動價格波動保持警惕，預計今年稍後通膨率將暫時升至 3.5%。
英格蘭銀行行長安德魯·貝利強調了這項經過校準的做法：「我們的道路仍然是審慎的正常化，在控制通膨和維持成長之間取得平衡。」英國央行承認華盛頓的保護主義措施帶來了貿易政策的不確定性，同時指出，與出口依賴程度更高的經濟體相比，英國受到的影響相對較小。
房地產市場的影響
約有 591,000 個擁有追蹤抵押貸款的家庭將立即獲得減免，平均每月還款額減少 29 英鎊。雖然 85% 的抵押貸款人仍受固定利率安排的影響，但面臨 2025 年利率重置的 160 萬借款人將受益於改善的再融資條件。目前市場指標顯示，兩年期固定利率平均為 4.66%，五年期產品利率略低，為 4.61%。
John Charcol 英國抵押貸款專家 Nicholas Mendes 表示：「儘管固定利率已將這項決定的大部分影響反映在價格中，但在住房負擔能力緊張、購屋活動放緩的情況下，此次降息將支撐房地產市場人氣。這也為貸款機構提供了更多喘息空間以保持競爭力，這可能有助於刺激需求，尤其是首次購屋者的需求。」
消費者和企業格局
此次降息對各經濟階層帶來雙重刺激：
- 家庭無擔保信貸工具的借貸成本降低
- 中小企業預計透過降低商業貸款服務費用來改善現金流
這項幹預措施為英國 550 萬家小型企業提供了重要支持，這些企業正在努力應對近期最低工資上漲和國民保險繳費增加的問題。然而，巴克萊銀行的威爾霍布斯警告稱：“儘管實際收入持續增長，但貿易政策的不確定性可能會抑制消費者的熱情，儘管購買力有所提高。”
結構性挑戰與未來展望
這個決定是根據複雜的結構現實做出的：
- 全球金融危機後生產力持續停滯
- 地緣政治衝突導致能源市場波動
- 中國出口從美國市場轉向，全球貿易格局正在改變
皮爾亨特首席經濟學家卡勒姆·皮克林強調了潛在的通貨緊縮因素：“中國出口轉向，加上英鎊升值和能源價格正常化，為持續的價格穩定創造了有利條件。戰略性利率信號可以通過恢復投資和消費來釋放被壓抑的經濟潛力。”
由於市場預期到 2025 年還會進一步放鬆 60 個基點，貨幣政策委員會將保持營運彈性。未來的決策將取決於勞動市場的彈性、通膨持續性指標以及預期的貿易政策影響的具體化。隨著第一季成長預期上調至0.6%，政策制定者在刺激需求和穩定通膨預期之間走著一條微妙的鋼絲。
這次貨幣調整體現了央行的雙重使命—穩定物價和促進永續成長。隨著全球經濟風向的變化，這種校準方法的有效性將透過 2025 年不斷發展的宏觀經濟敘事進行檢驗。
來源 : CNBC
閱讀更多 :Bank of England cuts interest rates: Here’s what it means for your money
